Ok, det var ett riktigt tokigt år för varenda jäkel som sysslar med privatekonomi på twitter och instagram. Mitt år var inget undantag med 1 250 000 kr i avkastning + utdelningar in på kontot under året. Och nu när jag sitter på ett tåg genom Sverige på väg hem från familjehäng, så får jag infallet att skriva av mig lite och reflektera kring den sjuka siffran. Det är något med tåg.
Ekonomiblogg om en tio år lång frihetsresa, det är tanken. Genom små lifehacks i vardagen och smarta privatekonomiska val ska jag nå dit. Hoppas du vill följa med på en kul tur och stötta mig med tips och hejarop under vägen?
torsdag 30 december 2021
100 000 kr i månadslön från aktierna under 2021
söndag 7 november 2021
Refunder släpper ett kort med 2% cashback - jag nappar!
Kul och lite kortare inlägg. Jag köpte lite kläder nu via nätet, högst nedsatt pris så klart, och använde mig då av Chrome-tillägget från Refunder i vanlig ordning. När jag sedan gick in på mitt refunder-konto för att kontrollera att pengarna från mitt köp var på väg in dit så slogs jag av en intressant nyhet - Refunder har släppt ett fördelaktigt bonuskort som jag valde att nappa på.
Just nu, så använder jag som bekant mitt bonuskort från Komplett Bank som ger mig 0,5% cashback på alla köp. Jag är supernöjd med kortet och kommer fortsätta använda det under längre tid eftersom det ger mig ca 2 000 kr extra varje år utan att jag behöver tänka på det. Men nu har alltså Refunder släppt ett bonuskort som jag kommer nappa på, temporärt i alla fall, let me tell you why!
lördag 2 oktober 2021
Infreas förvärv och framtidsutsikter
Ni växer ju till stor del via förvärv. Vilka förvärv har ni lyckats få till stånd under året?
– I år har vi landat tre förvärv hittills. I början av året förvärvade vi ett bolag som tillverkar och lägger gjutasfalt. Gjutasfalt används som tätskikt till exempel i parkeringshus och innergårdar. Som en del av det förvärvet fick vi även ett asfaltverk på västkusten strax utanför Landvetter som har en årligomsättning kring 100 miljoner kronor.
I maj förvärvade vi även ett bolag i Bollnäs – Anläggarteamet i Hälsingland – med en årlig omsättning kring 50 miljoner kronor, så något mindre men fortfarande ett väldigt fint och lokalt starkt förankrat bolag.
Senast nu i september tillträdde vi Jonab Entreprenad – vårt största förvärv hittills med 340 miljoner kronor i omsättning. De hade letat länge efter rätt ägare som delar deras värdegrund och jag är glad att säga att det var just Infrea som var rätt ägare för dem. Vi fann varandra i vår värdegrund helt enkelt. Så där möttes vi, i synen på anställda och synen på kvalitet i alla projekt. Vi har stor respekt för vad dessa entreprenörer har byggt upp under större delen av deras liv. I fallet Jonab finns ett gediget strukturkapital och kunnande i organisationen. Huvudägaren kommer att gå i pension i framtiden och har länge letat efter sin egen arvtagare som kan lyfta bolaget till 2.0 – och det blev Infrea.
Nu blir jag så där barnsligt nyfiken ändå. För mig som inte jobbar i branschen, hur går det egentligen till när en sådan här kontakt initieras?
– Bakgrunden är att en kille från ett av vårt kontaktnät sade till mig att han känner till ett kvalitetsföretag som vi bör hälsa på – en fågel som viskade i vårt öra helt enkelt. Sagt och gjort, vi ordnade en träff. De var jättepålästa om oss och våra dotterbolag i Infrea. De insåg att vi är vad vi säger, det vill säga ett genuint bolag. Så där och då skapade vi ett ömsesidigt förtroende baserat på vår trovärdighet och känsla för kvalitet. Sedan blev det ett antal möten innan vi slutligen kunde stänga affären och det tog nästan ett år med hela processen, men det var det värt.
Generellt vad vi uppskattar i en förvärvsprocess, är när våra dotterbolag tipsar om andra bolag i branschen som skulle passa in i vår företagsgrupp. Redan idag har vi täckning i halva Sverige via våra dotterbolag. Våra bolag är våra bästa ambassadörer och även dörröppnare till nya förvärv. Perfekt!
Hur länge bedömer ni att ni kan befinna er på den svenska marknaden. När når ni punkten att ni behöver kolla på andra marknader?
– Den svenska infrastrukturskulden är i dagsläget stor och staten har sagt att de ska investera 800 miljarder de kommande tio åren. Vi har växande städer och växande miljöutmaningar i vårt avlånga land. Vår bedömning är att inom vår nisch är marknadspotentialen i Sverige cirka 90 miljarder kronor med över 900 bolag – det vill säga väldigt fragmenterad och vi omsätter i dagsläget drygt en miljard. Det finns alltså gott om utrymme att växa de närmsta åren, vi kan fortsätta att konsolidera den svenska marknaden ett bra tag till. Men självklart kommer vi i en dag att se om det finns möjlighet att fortsätta vår resa i våra nordiska grannländer. Men vi på Infrea ska aldrig bli störst i vår bransch, utan vi ska fortsätta att vara den främsta utmanaren. Om tiden är mogen och vi hittar en plattform att stå på i ett annat land, så gör vi det naturligtvis.
Spännande, vilka marknader är mest spännande i ett sådant scenario?
– Jag skulle tro att den finska och norska marknaden är mest intressanta på grund av dess geografiska storlek. De skulle vara de naturligaste valen. Norge har en liten annan topografi än Sverige, men med omfattande infrastruktur. Finland kanske är lite mer likt Sverige sett till infrastrukturen. Dock är Sverige den största marknaden, men både Finland och Norge är intressanta ur olika perspektiv. Man behöver inte alltid bygga nytt, utan att vidmakthålla sin infrastruktur är också intressant för oss som bolag.
Hur ser du på Infrea-aktiens utveckling framöver?
– Vår utdelningspolicy säger att vi skall dela ut 30 procent av moderbolagets vinst efter skatt om möjligt, men också återinvestera i nya förvärv. Vi letar aktivt efter ytterligare förvärv och fokuserar varje dag på att skapa värde till våra aktieägare. Gällande vår akties värdering och utveckling är det såklart svårt att sia om, men tittar man på vårt PE-tal jämfört med jämförbara bolag, kan det uppfattas som det finns en viss skillnad vilket torde samtidigt vara en potential om vi fortsätter att leverera.
Tack för att du så generöst delat med dig av din kunskap och redogörelsen av hur året varit för Infrea. Jag gillar att avsluta mina intervjuer i en positiv anda – så vad ser du mest hoppfullt på för återstoden av året?
– Jag tycker att det är skönt att vi nu lagt listbytet bakom oss, nu har vi en bra plattform att stå på. Det har stulit tid med att komma in på Nasdaqs huvudlista och det vore en lögn att säga något annat. Förhoppningsvis kan också samhället sakta återgå till det normala efter coronapandemin. Nu vill jag fokusera på våra dotterbolag och att hitta ännu fler bra förvärv för att växa verksamheten med. Vi vill ägna hela vårt fokus och kraft på vår egen business och vår egen framdrift och det är ju det vi tycker är roligt!
tisdag 28 september 2021
Infrea är inne i finrummet
– Hej! Stort tack. Vi har klarat oss relativt bra, men under våren när pandemins tredje våg kom, då speciellt i västra Götaland, var det tufft. Dessutom var det en kallare och snörikare vinter på västkusten än normalt, vilket förhindrade oss att utföra våra tjänster lika effektivt som tidigare. Därtill har priser på flera råvaror och material till vår produktion skjutit i höjden under våren och det tuggar naturligtvis på vår marginal på befintliga projekt med fastpris. Krisen är nog värre i Europa än här, vilket kan vara en anledning till att vi ser kraftigt ökade priser. Tyvärr tar det cirka ett till två kvartal innan vi i vår tur har möjlighet få ut det på våra kunder, men det har absolut varit en tuff utmaning för oss.
Jag förstår att det varit en tuff utmaning för alla i branschen. Men om vi går tillbaka till börsframgångarna, ni lyckades nyligen komma in i börsens finrum och lämna First North?
– Ja, precis innan sommaren blev vi noterade på Nasdaq Stockholms huvudlista inom segmentet Small Cap. Det är ett viktigt steg för oss för att skapa värde för alla våra aktieägare. På kort sikt har det naturligtvis medfört en hel del arbete och direkta kostnader – cirka 4–5 miljoner kronor under Q1-Q2. Men, samtidigt har det givit oss en kvalitetsstämpel att vara noterad på Stockholmbörsens huvudlista. För att noteras på huvudlistan genomförs en due diligence; legalt, skattemässigt och finansiellt, samt att vi påvisar att våra egna interna processer och kontroller fungerar, vilket kontrolleras av en börsrevisor. Du skall genomlysas och påvisa att du har koll på din business i alla led. IT-säkerhet, HR-frågor, hållbarhetsrapporter etcetera – allt måste fungera. Som sagt har det självklart kostat oss en hel del, men vi är övertygade om att detta är en väl investering för framtiden. I sann Infrea anda har vi dock lyckats hålla ner kostnader för noteringen på ett bra sätt jämfört med andra bolags noteringar via att göra mycket av jobbet själva och inte anlita så mycket konsulter.
Kortsiktigt låter det som en belastning både tids- och kostnadsmässigt för bolaget, men det måste medföra en hel del fördelar?
– Anledningen till att komma in på Small Cap är att vi tror att aktien kan bli mer attraktiv för nyainvesterare, institutionella såsom privat sparare. Vi hoppas också på att det kommer att ge ökad handel i med aktien och att det är en kvalitetsstämpel för oss som bolag. Att få in bra stabila och långsiktiga ägare har varit ett mål historiskt, vi ser det som en positiv aspekt som kan göra att fler känner sig trygga att investera i Infrea. Vi hoppas dessutom att vi får mer uppmärksamhet och bred kännedom utifrån till skillnad från när vi befann oss på First North.
Gällande er profilering externt, ni har valt att presentera er som en industrigrupp istället för ett investmentbolag. Vad är grunden till det?
– Vi är en industrigrupp och vi är mer ”operationellt aktiva” tillsammans med våra dotterbolag än ett investmentbolag. Vi investerar för att förvalta och vidareutveckla, inte för att sälja. Investmentbolag sätter ofta en ordförande i styrelsen, medan vi är mer som en aktiv coach. Infreas grej är att vi aldrig kommer att bli störst, men vi kommer alltid att utmana. Och det gäller både oss själva, den lokala marknaden och våra kunder. Vår position är att vara utmanaren i branschen. Vi har fokus på entreprenören och på att göra rätt saker och ting.
Vad är då multipelarbitrage och varför är det viktigt?
– Multipelarbitrage handlar i grund och botten om att du köper något som är värderat till lägre värde än till vad ditt eget bolag, eller företagsgrupp, är värderat till. Så fort det köpta bolaget kommer in i din familj, får bolaget samma värde som gruppen per automatik, det blir som en ”hävstång”. Det värderas helt enkelt till en högre multipel efter du har förvärvat bolaget – vilket gynnar dig som ägare av det köpande bolaget.
Ett exempel från bilindustrin är när BMW köpte Mini Cooper. Plötsligt kände alla konsumenter att Mini Cooper hade en kvalitetsstämpel de inte hade innan. Istället för att de är stand-alone, värderades de högre eftersom de hamnade under BMW:s paraply. Men värde är subjektivt, det ligger i betraktarens ögon. Det är uppenbart att det finns människor som är villiga att betala för det. Sedan finns det även logik i att värderingen ökar eftersom risken de facto blir mindre i ett större sammanhang än när den enskilde aktören är stand-alone. Du kan uttrycka det som att det finns ett försäkringsvärde i större företagsgrupper som det är rimligt att betala en premie för.
Men i grund och botten kommer värde från aktiemarknadens framtida förväntningar på företagets, alternativt bolagsgruppens, tillväxt, lönsamhet samt kassaflöde. Vi i Infrea bygger värde genom att våra bolag exempelvis kan gå till kund med ett gemensamt större erbjudande, vi förvärvar fler bolag till gruppen, gemensamt sänker vi kostnaderna genom bättre inköp för att tjäna mer pengar och tillser att vi har effektiva processer. Vi har alla samma bank och genom kontroll på våra kostnader optimerar vi vårt kassaflöde. Vi skapar värde varje dag.
Med detta tackar vi Tony för den första delen i den här intervjun. I nästa artikel går vi igenom årets alla förvärv, vilka nya marknader som Infrea aktivt tittar på och vad Tony är mest hoppfull för kring Infreas framtid. Det blir en artikel ni inte vill missa.
söndag 22 augusti 2021
Skönheten i diversifiering - bra drag på krypto nu!
Ni har väl hört det gamla uttrycket "Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful?". Säkert någon gammal visa från Buffet. Ni får gärna bekräfta eller dementera detta. Hur som haver, så är vi där just nu om man ska lita på nedan bild.
Det är alltså nu vi ska börja kolla efter lägen till bra investeringar mer frekvent än vi normalt gör. Good times om du frågar mig! Dock så tarvar detta att du inte överbelånat dig, har låga fasta kostnader och stabila kassaflöden på din horisont, så att du på kort sikt kan vädra ut stormiga tider på börsen.
Själv så har jag en ganska stor exponering mot investmentbolag, som alla fallit rejält nu under de senaste två-tre veckorna. Jag gjorde faktiskt så att jag sålde av 30% av Svolder perfekt innan raset för att den fick för stor vikt i portföljen, men i övrigt så har jag hängt med ned på raset i samtliga bolag. Det är i princip omöjligt att tajma in marknaden perfekt, men om jag hittar bra lägen i samband med lön/intäkter från mina side hustles, så blir det att fylla på i några av investmentbolagen. Men givet att vi faktiskt är inne i sjuka premier på investmentbolag, så kommer andra aktier (så som amerikansk tech) att gå före just nu. Särskilt om investmentbolagen i fråga uteslutande har noterade innehav och ändå handlas till sjuka premier. Då kan inte ens alla sedelpressar i världen hålla uppe aktiekursen på sikt.
Men ja, diversifiering skulle vi prata om. Och idag skulle jag vilja prata krypto igen eftersom jag precis nådde den roliga milstolpen på 10 000 USD. Hela portföljen har gjort drygt 50% på någon månad nu! Riktigt kul att min långsiktighet lönat sig här och håller det inte som helt otroligt att krypto faktiskt kommer bli 2021 års bästa värdepapper, som jag siade om i en artikel nyss. Det är fortfarande en mindre del av min totala portfölj, men on the rise helt klart. Om ni vill kopiera mitt upplägg för kypto, så har jag satt ihop en guide här.
Det blev ett snabbt inlägg på söndagskvällen här för att checka in med er bara. Jag har ju saknat er! Och det känns ju bra att då kunna säga att mina totala investeringar är uppe över 3 miljoner nu. Aktieportföljen står för ca 2,85 miljoner av dessa. Superkul att det rullat på så väl men jag är fullt förberedd på att det kan bli skakigare nu. Därför ska jag agera medvetet framöver. 20-25 000 kr ska in i portföljen varje månad åtminstone så att jag faktiskt efterlever det jag pratade om tidigare - att agera modigt när övriga marknaden känner rädsla.
Skakiga, men förhoppningsvis, roliga tider väntar oss kära vänner. Hur agerar ni?
lördag 3 juli 2021
2,5 miljoner investerade - två år före planen!
Ba-boom! Ka-klash! Tjippihooohaa!
Milstolparna avlöser varandra just nu, och det får man ju lov att vara djupt tacksam över. Den här milstolpen innebär att jag ligger drygt två år före min 10årsplan sett till portföljvärde. Sedan så är man ju långt ifrån unik med detta givet det här galna börsklimatet vi har just nu - men det låter vi (typ) vara osagt för stunden. Om ni vill kika in fördelningen, så är det bara att gå in på "Min portfölj". Men ja, det är främst mina vackra aktier som bidragit till den här milstolpen i vanlig ordning.
Och just det, det är inte 2,5 miljoner investerade utan 2,7 miljoner fördelat på aktier, krypto och fonder. Det går fort i hockey.
Förändrar den här milstolpen någonting?
Varför sidoinkomster även ökar dina vanliga inkomster
söndag 23 maj 2021
Breddar min kryptoportfölj - och köper mer i nedgången!
Herregud, det här håller ju på att bli något av en kryptoblogg. Men det är väl också så snacket kring investeringar går nu för tiden? Jag hörde exempelvis två killar på utegymmet igår diskutera Cardano och Elon Musk högljutt under nästan 15 minuter. Det fenomenet, samt att Marcus Hernhag valt att investera i krypto, då vet man att intresset börjar bli stort på riktigt.
Själv så uttryckte jag mitt intresse för kryptoinvesteringar i början på året och fann ett bra upplägg som jag sammanfattade i min guide för hur man investerar i Bitcoin och får 6% ränta på din investering. Det här upplägget är fortfarande min grund där 70% av mina kryptoinvesteringar ska befinna sig. Men efter fortsatta efterforskningar i ämnet (jag har verkligen läst på om krypto som besatt på sistone), så har jag valt att bredda mina investeringar något med övriga 30%. Vi kommer till vilka övriga valutor jag ska investera i alldeles strax. Men för att vara tydlig, så kommer mitt fokus främst vara att investera i Bitcoin/Ethereum och lägga in dem på Blockfi i utbyte mot ränta. Just nu ser min portfölj på BlockFi ut enligt följande:
Gällande resterande 30% då. Om man väljer att se på sin kryptoportfölj som vilken portfölj som helst, så finns det naturligtvis skäl till att diversifiera sin portfölj och sprida riskerna - särskilt med tanke på hur volatil kryptomarknaden är. Därför kommer jag att köpa andra valutor än bara Bitcoin och Ethereum. Jag handlar främst min krypto via Coinbase eller Coinbase Pro. Men för att få tillgång till ännu fler valutor, så kommer jag också att använda mig av Binance.
I skärmdumpen ovan så ser ni mina samlade investeringar hos Coinbase och Binance. Här använder jag mig av något som kallas för Coinstats, ett gratis verktyg för att samla in data från olika plattformar på ett och samma ställe. Smidigt men tyvärr begränsat till två plattformar bara i gratisversionen. Men det funkar för min del, jag håller koll på Blockfi separat.
Som ni ser så har jag valt att investera i Cardano, Polkadot, Phala Network och VeChain. Jag hade otur med timingen, så det har varit en blodig utveckling på kort sikt. Men eftersom jag endast investerat pengar jag har råd att förlora, så kan jag unna mig att vara långsiktigt och vädra ut stormen.
Förutom valutorna ovan, så kollar jag även på att kanske investera i ett par andra projekt som Solano, Helium och Polkadex för att komplettera portföljen och exponera mig mot flera olika områden inom krypto. De sistnämnda får jag i så fall köpa via Binance, eftersom de inte finns att köpa på Coinbase. Men jag uppdaterar er i samband med de här eventuella köpen, jag kommer jobba transparent och öppet som vanligt!
Verktygen jag använder för att investera i krypto
- Coinbase - Där jag främst köper krypto. Du får 10 dollar i bonus vid ditt första köp på minst 100 dollar om du använder min värvningslänk.
- BlockFi - Där jag sätter in mina Bitcoin och Ethereum för att tjäna ränta. Du får upp till 250 dollar i bonus via min värvningslänk (beroende på hur mycket pengar du sätter in. OBS, du måste ha pengarna kvar på kontot i minst två kalendermånader)
- Binance - Här jag köper mina "alternativa" kryptovalutor. Bra komplement till Coinbase.
- Coinstats - Bra applikation för att samla in data från alla olika kryptoplattformar, så man kan se alla transaktioner och portföljutvecklingen på ett ställe.
- Youtube - En stor källa till inspiration. Tittar mycket på personer som Charles Hoskinson och Andrei Jikh.
Avslutningsvis så skulle jag vilja nämna att kryptosfären är extremt volatil och fortfarande i sin linda. Man bör alltså approchera den här typen av investering försiktigt. Att belåna sig eller investera med pengar man inte har råd att förlora är idioti. Jag själv tror på krypto som ett av de tillgångsslagen som kommer prestera bäst på 3-5 års sikt och är därför angelägen om att vara med på den resan. Men definitivt inte med alla pengar jag har.
Min approach kommer därför vara att göra insättningar på ett par tusen kronor månadsvis via SEPA-betalningar för att undvika avgifter (pratar om detta i min guide). Det blir alltså en form av kontinuerligt månadssparande här, precis som i min vanliga aktieportfölj, oavsett marknadens utveckling på kort sikt. Ser man till den senaste veckans utveckling på kryptomarknaderna, så förstår man verkligen vikten av uthållighet och systematik i sina investeringar. Att panika och agera i hast kommer högst troligt vara en suboptimal approach. Buy and hold, baby!
Hur ser era investeringar i krypto ut mina vänner? Har ni slagits av samma FOMO som herrarna jag hörde på utegymmet i veckan, eller står ni utanför detta?
söndag 9 maj 2021
Min portfölj på Savr - ett billigare fondsparande helt enkelt
Åh, gudomliga söndagsmorgon. Maj månad kommer vara helt tokig för min del tidsmässigt, så jag får passa på och skriva lite nu på den kära bloggen när jag får en sån här stund.
Jag lovade ju i mitt förra inlägg om mina kryptovalutor att gå igenom ett par av mina investeringar och att min portfölj hos Savr var näst på tur. För den som levt under en sten det senaste halvåret, så erbjuder Savr ett fondsparande men till billigare förvaltningsavgift (priset man betalar för att äga fonder) kontra alla sina konkurrenter.
- Spiltan Aktiefond Investmentbolag
- Coeli Global Selektiv
- Swedbank Robur Ny Teknik A
- Länsförsäkringar Global Hållbar
- AMF Aktiefond Småbolag
- Proethos Fond
lördag 3 april 2021
Ny milstolpe - 5000 dollar på BlockFi!
Livet rullar på. Fantastiskt härligt med den här vårknäppen och lite långledigt, det gör själen gott. Med lite mer tid, så tänker jag att det vore roligt att göra en serie där jag redogöra för mina olika innehav just nu - innehav som i detta nu överstiger 2,1 miljoner kronor.
Den huvudsakliga portföljen ser ni här, och nästa helg kommer jag redogöra för min fondportfölj som jag håller på att bygga hos Savr. Jag kommer försöka redovisa lite tankar också kring hur jag tänkt så att ni får logiken bakom det också. Kul ska det bli!
Men till kryptovalutorna då. I januari så gick jag in med ca 2500 USD, via mitt investeringsupplägg via Coinbase + BlockFi, och som ni säkert förstår av rubriken till inlägget så har jag dubblat min investering på mindre än tre månader, riktigt kul! Fördelningen just nu är ungefär 60/40 mellan Bitcoin och Ethereum för att det är de teknikerna jag tror mest på.
Sedan så är det kul att se att jag, endast i ränta, tjänat ihop nästan 54 USD på de tre månaderna. Det motsvarar ca 1 900 kr/år, en respektabel direktavkastning för ett värdepapper som dessutom rusat i värde på kort tid. Vill ni också testa på samma upplägg som jag själv valt, så har jag alltså satt ihop en guide för hur jag investerar i kryptovalutor.
Nästa vecka blir det fondgenomgång av mina innehav på Savr. Det är en mindre del av min totala portfölj, men eftersom jag satt upp återkommande köp varje månad så kommer denna att växa sig större vad tiden lider. Ska bli spännande att se er reaktion.
Men gällande dagens ämne, äger ni själva krypto än? Det vore intressant att se hur ni kära läsare valt att ställa er till det här fenomenet.
söndag 28 mars 2021
Hitta din ekonomiska sweetspot!
Efter att jag optimerade mina fasta kostnader under 2018, så började jag genast kolla på hur hög min sparkvot skulle kunna bli. Jag förstod ju att via en hög sparkvot så var vägen till finansiell frihet spikrak. Det här var ju tokigt motiverande och jag satte mig av på en jakt efter den högsta möjliga sparkvoten och kunde ibland överstiga 70% vissa månader vid extraordinära inkomster och frugala val i övrigt. Men det fanns ett problem med detta, och det problemet var bristen på systematik och balans över hela året. Lösningen på det? Ja, det är just det vi ska snacka om idag.
Hur man hittar ett sparande som funkar året runt
- Dina totala utgifter (inkl bostad, transport, mat...ja, allt) under 2020 var 12 000 kr/månad
- Din månadslön efter skatt ger dig 24 000 kr/månad
- Givet att du inte planerar att öka dina kostnader, kan du alltså sätta en 50% sparkvot för dig själv (50% sparkvot gör dig faktiskt ekonomisk fri på bara 17 år)
Olika sparkvoter för olika faser på frihetsresan
- Uppbyggnadsfasen
- Målfasen
- Frihetsfasen
60% sparkvot är min melodi
Automatisering av sparandet gör dig till en bättre investerare
torsdag 18 mars 2021
Utsikterna för Infrea under 2021 och framåt
För en vecka sedan nu, så hade jag den stora äran att få sitta ned och diskutera Infrea tillsammans med deras VD Tony Andersson. Vi diskuterade då igenom hur de, i egenskap av att vara en industrigrupp inom infrastruktur, söker upp potentiella förvärv och sedan tar hand om dem. Den här veckan tar vi och kollar på det kanske allra mest spännande, nämligen potentialen i att äga Infrea som aktie.
Alright, Tony! Nu när vi vet mer om hur Infrea förvärvar bolag är jag nyfiken på – hur stor ägarandel vill Infrea ha i bolagen ni förvärvar? Och hur påverkar den faktiska ägarandelen er möjlighet att realisera potentialen som ni ser i den svenska marknaden?
Vi söker alltid ett hundraprocentigt ägarskap i alla våra bolag och så ser det också ut i dagsläget. Konkret är det enklare om våra förvärv väljer att bli helägda av Infrea. Med minoritetsposter i dotterbolagen blir det alltid lite mer komplicerat. Till exempel är det då inte lika lätt att komma åt kassaflödet. Och det samma gäller även investeringar i dotterbolagens verksamhet, det är självklart mer intressant när du äger hela bolaget. Sen har det varit så ibland att vi köpt bolag i två steg. Där vi kanske köper 70 procent i omgång ett och inom sex till tolv månader köper resterande 30 procent. Men målsättningen är alltid att köpa hela bolaget.
Ok! Om vi nu tar och kikar på potentialen i er nisch på den svenska marknaden, vilka möjligheter ser du för Infrea?
Som vi pratat om tidigare när vi setts du och jag, är infrastruktursmarknaden till stor del okonsoliderad och fragmenterad – alltså att det finns en mängd mindre bolag som är aktiva på marknaden. Det finns bland dem omkring 900 bolag som ligger inom vårt förvärvsspann på 30-300 miljoner kronor – så det är ju en del i potentialen för oss. Att det finns stora möjligheter att hitta fler fina bolag till Infrea-koncernen. Sen visar våra analyser att marknaden vi jobbar mot här i Sverige omsätter cirka 90 miljarder kronor. Det är den marknaden vi finns på och det är här vi jobbar och vill ta större marknadsandelar. Och historiskt sett är infrastruktur en mer stabil marknad relativt många andra, det har vi sett även nu under pandemin Covid-19. Vi tror heller inte att det här kommer att förändras nämnvärt de kommande åren, även om möjligheterna till att marknaden skulle öka i omfattning kanske mattas av tillfälligt i dagens rådande ekonomi.
Not. Infreas egen uppskattning av marknadens storlek. Infreas segment och affärsområden som de rapporterar enligt är Mark & Anläggning samt Vatten & Avlopp. Utbrytningen av asfalt i uppskattningen används endast i affärsutveckling och marknadsanalys och är inte ett rapportsegment.
Vilken roll spelar politiken i att stimulera marknaden? Det är ju inte direkt sällan som man hör talas om att en demokratisk president i USA bl.a. kommer ha en positiv inverkan på arbetslöshetssiffrorna via infrastruktursatsningar?
Ja det där är intressant och viktigt. Vi hoppas att infrastruktur alltid ska vara ett självklart område att satsa på från politiskt håll här i Sverige. Och när vi nu så att säga ska ”kicka igång” Sverige AB efter den här krisen, som pandemin satt igång och som vi är mitt uppe i, blir det extra viktigt. Det brukar normalt vara så att staten, även vår svenska, satsar på investeringar i infrastrukturprojekt just för att få fart på ekonomin. Men som situationen är nu med den statsskuld vi dragit på oss – och även hela vårt parlamentariska läge som påverkar – då är det såklart svårt att veta hur de tänker prioritera framöver. Sen är ju val igen nästa år, så vi lär snart se var de olika partierna lägger sitt ”valfläsk” den här gången.
Men det är ju ett faktum att vi har en eftersatt infrastruktur i hela landet både sett till utbyggnad och sett till underhåll. Så oavsett vem som har den politiska makten efter valet måste de definitivt stärka upp den svenska infrastrukturen. Det finns det studier som visar.
Det finns även andra faktorer som kan påverka behoven av satsningar. En skulle exempelvis kunna vara att den växande e-handeln även ökar påfrestningarna på vägnätet, genom alla transporter lokalt och regionalt. En annan är vår befolkningsökning som medför växande städer vilket kan resultera i större miljöproblem om underhåll och utbyggnad eftersätts. Det kommer att ställa högre krav på befintlig infrastruktur och det kommer att krävas betydande investeringar för att upprätthålla och även förbättra den standard vi har idag. Här hoppas vi självklart att vi som koncern befinner oss på rätt plats geografiskt för att ta del av de projekten som skapas.
Nu när jag ändå sitter här med dig och tar mig friheten att ställa frågor som den idiot jag är. Om du skulle beskriva för en nybörjare i branschen vad som faktiskt menas med att ”staten investerar i infrastruktur”. Vad innebär det i praktiken?
Det är staten – det vill säga regeringen - och våra kommuner runt om i landet som budgeterar och planerar investeringar i infrastruktur. De prioriterar det underhåll och de kommande utvecklingsprojekt som de vill lägga på sin agenda. Det här kan ske via kommunala bolag eller statliga verk som till exempel Trafikverket eller Banverket och så vidare. Samtidigt ska vi inte glömma privata aktörer inom till exempel skogsindustrin, hamnar, lager- och logistikcenter. De behöver också göra betydande investeringar för att utveckla infrastrukturen de själva äger eller har tillgång till för att den egna produktionen ska flyta på bra och utvecklas. Vi har även exploatörer inom fastighetssidan som konstant letar efter ny mark att bygga ut eller upp samhällen på. Så det är inte bara stat och kommun som investerar. Det finns många som inser att de själva blir mer effektiva i sin verksamhet – och därmed mer lönsamma – med en fungerande infrastruktur på plats.
Ja, politik är verkligen spännande. Det blir intressant att följa utvecklingen här! Tillbaka till er – vad har Infrea för avkastningsmål per år? Och hur ser du på era möjligheter att leva upp till dem?
Vi strävar efter att varje år bli lite bättre än det förra. Vi drivs av att göra ett bra jobb genom att leda våra bolag på bästa sätt och göra bra förvärv när tillfälle ges. Nu har vi ju ganska nyligen presenterat vår Bokslutskommuniké för 2020 (publicerade den 19 februari) och där kunde vi rapportera att vi ökade vår nettoomsättning med 48 procent sett till helåret och nu ligger den därmed på 905 miljoner kronor – så där nådde vi långt över målet att vi ska växa 20 procent per år.
Vårt soliditetsmål är på 30 procent och under 2020 låg den på ett genomsnitt om 43 procent. Sett till avkastning och utdelning är det styrelsen som leder och styr arbetet. När vi presenterade bokslutskommunikén meddelades i den att styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för 2020 – vilket är ansvarsfullt med tanke på dagens rådande läge.
Min personliga dröm är att när man pratar om infrastruktur då skall man tänka på Infrea. Vi har en bit kvar dit men vi är på väg. För det är ju så att vi tror att samhällen som fungerar utvecklas mer hållbart och framgångsrikt — till platser där vi trivs, lever och vill vara. Det är det vi drivs av.
Och därmed tackar jag dig Tony för din tid den här gången och ser fram emot att fortsatt följa resan. Potentialen för att vara ett bra innehav i portföljen finns verkligen där i mitt tycke (annars vore det väl dumt att äga aktien?). Stabiliteten borgar för utdelningar och en modest, men ändå påtaglig tillväxt under kommande år. Det ska bli oerhört spännande att följa resan!
söndag 14 mars 2021
Så kom då miljon nummer två!
Okej, det var bara två veckor sedan jag skrev om att jag nu hade 1,97 miljoner investerat när man räknar samman alla tillgångsslag (exklusive lgh så klart). Men inte tusan hade jag kunnat förutse att andra miljonen skulle komma så snabbt och att vi skulle ha den här tokiga utvecklingen som vi haft här i början på mars. Nu mäter tillgångarna närmare 100 000 kr mer sedan jag skrev det inlägget. På bara två veckor alltså.
Nu har jag varit med länge nog att se både tokiga uppgångar och rejäla ras, men det är ändå uppiggande för reptilhjärnan när man får en positiv spike av den här sorten i sina innehav. Och ökningen säkrar då alltså min andra investerade miljon, bara 18 månader efter miljon #1.
Vilka innehav är det då som gått bäst?
Positiv löneutveckling borgar för fortsatt god sparkvot
Snart två år före 10årsplanen
fredag 5 mars 2021
Hur Infrea söker upp potentiella uppköp och sedan styr bolagen
Äntligen har det blivit dags att återigen höra mig för med Tony Andersson, VD på Infrea AB, kring hur det går för företaget. Jag är sedan länge en aktieägare i bolaget och tycker därför att det är extra kul att få den här nivån av access till deras sympatiske VD. Den här gången gjorde vi faktiskt så att vi tog oss en liten pratstund tête-à-tête på deras kontor i centrala Stockholm. Mycket trevligt får jag säga och jag fick mig även en Infrea-mössa att ta med mig hem och en god sallad att förtära. Hans hämtsallad-game var helt klart on point. Tack Tony!
Hej Tony! Kan du ta mig igenom er granskningsprocess inför ett nytt förvärv - hur gör ett börsnoterat investmentbolag för att identifiera potentiella uppköp? Det är något jag tror att många småsparare där ute faktiskt undrar...
Det kan gå till på flera sätt – vi hittar lämpliga kandidater genom att aktivt jobba med egen efterforskning, eget nätverk alternativt företagsmäklare, eller genom att en entreprenör eller dess representant kontaktar oss direkt.
När det gäller att köpa via företagsmäklare till exempel så fungerar det på samma sätt som när du köper en bostad – mäklaren presenterar sina objekt och vi kan även berätta vad vi är ute efter. Samtidigt tycker vi att det här inte alltid är det bästa sättet att göra uppköp på, eftersom det i regel blir en budgivning mot andra intresserade bolag. Värdet kan då trissas upp onödigt högt för att affären ska vara attraktiv för oss. Just nu uppfattar vi att det är ganska många bolag ute till försäljning, så det kan ju vara en fördel i det hänseendet.
En bättre väg för oss är istället det egna nätverket. Till exempel kan något av våra dotterbolag tipsa oss om ett potentiellt bolagsförvärv. Ägarna kanske inte ens har tänkt tanken att de ska sälja sitt företag, men vårt dotterbolag känner till att bolaget har ett generationsskifte på gång. Eller så har de annan information som gör att vi tror att köpet kan bli attraktivt för oss. Med den ingången via våra dotterbolag blir också vår uppvaktning och eventuella bud både mer trovärdigt och mer attraktivt för motparten.
Vi jobbar även med eget uppsökande av potentiella förvärv inom vår nisch. Vi tänker ”Vart bör vi vara? Till exempel i Värmland eller Skåne eller någon annan plats som vi inte är idag?” Då söker vi på den geografin och använder oss av rätt SNI-kod för våra typer av bolag i de relevanta databaser och system som finns över företag. Vi försöker identifiera vilka av de bolag vi får fram som matchar vårt fokus och så trattar vi ned därifrån. Hur kan ägarprofilen ut i ett för er attraktivt bolag? En attraktiv ägarprofil kan vara till exempel ett familjeägt bolag som står inför ett generationsskifte, alternativt ett bolag som leds av en grundare som nått sitt glastak. Vi söker efter de ägarna är måna om att bolaget ska fortsätta utvecklas och finnas kvar på sikt. De får en kontrollerad exit från sitt livsverk helt enkelt.
Summerat kan jag helt klart säga att vi lägger ned mycket tid på att identifiera och uppvakta nya förvärv. Det är ofta långa cykler, men det är väl värt den tiden vi lägger ned.
Vilken värderingsmodell applicerar ni för att identifiera en möjlig köpeskilling för ett nytt bolag?
Om vi kan förvärva för ett bolag för EV (Enterprise value/Bolagsvärde) som är cirka 3-5 gånger vinsten – då är det attraktivt för oss. Så klart hoppas vi också på en bra effekt från så kallat multipel-arbitrage. Det innebär att bolaget i samband med att det inkluderas i Infrea-koncernen så får samma värde (multipel) som Infrea-gruppen. Om multipeln i Infrea då är på exempelvis 10 så har vi fått ett multipel-arbitrage på 2-3 gånger. Det är enligt den modellen som även många investmentbolag arbetar. Nu är Infrea en industrigrupp – inte ett investmentbolag – men vi arbetar med samma modell.
I branscher med extrem tillväxt kan multipeln vara högre vilket resulterar i att avbetalningstiden kan eventuellt kortas. Säg att vi har köpt ett bolag köpts till en multipel på 4 och att vi sen dubblar vinsten, då är avbetalningstiden teoretiskt bara två år.
Vi skiljer oss ganska signifikant från Private Equity som endast vill vinstoptimera t.e.x via aggressiv kostnadsreduktion och äga i fem-sju år för att sedan göra en egen exit. Vi förvärvar bolag för att fortsätta äga, utveckla och för att driva dem vidare – inte för att sälja. Till ledningen i de bolag vi köper säger vi ”du får vara kvar och driva skeppet vidare”. Jag kallar det management 2.0 – hur får vi det här bolaget att lyfta tillsammans?
Den genomsnittliga organiska tillväxten i vår bransch är generellt lite lägre än i vissa andra branscher. Därför kommer Infrea också fortsatta växa genom förvärv även framöver. Följaktligen är det viktigt att vi lyckas med vårt management 2.0 och sätter det här i system på ett bra sätt – vilket jag också tycker att vi gör.
”What’s in it” för dotterbolagen och hur ser styrningen ut från er sida för att säkra upp framgången?
Vår modell går ut på att dotterbolagen kan ta större kliv framåt i sin tillväxt, lönsamhet och utveckling med oss som ägare än om de hade fortsatt att driva verksamheten själva. De får en mer professionell styrning och ett coachande stöd av oss och vi är även en finansiellt starkare ägare. Det leder i sin tur till ökat handlingsutrymme för verksamheten. Med målstyrning och riskkontroll i bolagen samt ett gemensamt fokus att stärka kassaflödet får vi också tillväxt i Infrea, vilket stärker oss finansiellt inför för eventuella framtida förvärv.
Sedan ska man inte glömma att dotterbolagen inom vår koncern kan lämna ett gemensamt affärsförslag på större och mer komplexa projekt – även tvärs över våra affärsområden. Här igenom kan vi tillsammans gemensamt öka kompetensen som dotterbolagen inte hade kunnat göra var och en för sig. Det här höjer vår status hos kunderna och ger oss förhoppningsvis fler möjligheter i konkurrensen om uppdragen. Vi ser även till att dotterbolagens VD:ar nätverkar regelbundet för att de ska få ett värdefullt kunskapsutbyte mellan varandra.
De får även stöd från vårt huvudkontor. Centralt har Infrea idag sex personer som jobbar både med moderbolagets ekonomi och finansiella områden men även affärs- och verksamhetsutveckling. När det blir dags för planerade generationsväxlingar i förvärven passar vi också på att föryngra bland dotterbolagens Vd:ar vilket över tid ger oss ett managementteam som ska driva på verksamheten med ännu större fart än tidigare, lite i andan det med av vårt management 2.0
Hur säkrar ni ett förvärvat bolags fortsatta engagemang? Hur ser man till att det inte bara blir en exit för nyckelpersonerna som sedan drar till Bahamas och lever ut resten av sina dagar med glatt humör och pengar på fickan?
Vi förvärvar tjänstespecialister och som ledare för ett av våra bolag är man i många fall även så att säga ”namnet på byn”. Vi tror att de måste få behålla sin entreprenöriella frihet och sitt lokala varumärke. Vi försöker inte laga något som inte är trasigt.
Vi tror också på att de lokalt ska behålla fulla ansvaret för sina kunder, sin marknad och sina medarbetare. De är entreprenörer som drivs och engageras av detta och hos oss i Infrea får de även fortsatt arbeta på det viset. På mindre orter (där de flesta av våra bolag befinner sig) är också långsiktigt trygga jobb av extra hög prioritet. Där kan Infrea med sin storlek bidra till den tryggheten. Lika före, lika efter som brukar vi säga. De som jobbar i bolagen ska inte märka av Infrea så mycket.
Vill ni läsa mer om Infrea, så kan ni med fördel göra det via Avanza eller infrea.se. Nästa veckas tema tillsammans med Tony kommer handla om Infreas utsikter framgent som investeringscase. Detta var naturligtvis extra spännande för mig, då jag äger Infreas aktie i min egen portfölj. Tack för visad uppmärksamhet, nästa inlägg kommer alltså om en vecka ungefär.